Utili del terzo trimestre

Quanto potranno influenzare negativamente i mercati i risultati trimestrali americani che arriveranno dalla settimana prossima? Quanto del magro scenario che ci si attende e' gia scontato dai mercati? Parecchio sembrerebbe. Questo vorrebbe/dovrebbe far spostare l'attenzione sulle solite questioni geopolitiche (disputa commerciale sino-americana e Brexi) con in aggiunta la nuova crisi turco siriana. Quest'ultime potrebbe destabilizzare direttamente l'Europa. Il rapporto tra USA e Cina sembrerebbe in miglioramento.

Le attese per la "earning season" non sono rosee. Non solo ci si attende che gli utili per azione si contrarranno per il terzo trimestre consecutivo ma che la contrazione sarà la maggiore dal 2016.


Ma, l'attenzione va puntata sulle prospettive future, e queste non sono cattive. Il livello dei magazzini delle aziende e' molto diminuito (lasciando spazio a prospettive di maggiore produzione), la volontà di consumare dei clienti finali rimane elevata. Potrebbe esserci una flessione del mercato di cui approfittare qualora se ne presentasse l'occasione. Le stime di crescita dei mercati azionari per il 2020 sono di 5/10%.


Siamo sostanzialmente positivi e pronti ad investire le nostre sostanziali riserve di cassa non appena ci sara un segnale forte. Questo potrebbe essere il distendersi delle relazioni legate ai rapporti commerciali. Principalmente tra USA e Cina.


Questo quindi vorrebbe essere il nostro posizionamento per gli ultimi mesi dell'anno e i primo trimestre:

1) favorire le aziende Europee con esposizione globale.

2) Rimandare, per il momento, di incrementare la nostra posizione in oro.

3) Capitalizzare gli utili su certe obbligazioni corporate BBB

4) Mantenere invariata la nostra posizione in risk free assets e portare a scadenza quelli a breve

5) Minimizzare l'esposizione alle principali valute. Oggi abbiamo chiuso la nostra posizione tattica in sterline.


Contattateci per entrare in maggiori dettagli sul tema o verificare una vostra strategia esistente.


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